于东来：员工不值这个钱

2026年6月10日，胖东来创始人于东来在一场内部培训分享会上，讲了一段关于薪酬的话。

他说："我们公司30年以来，基本上都是使用超越员工期望的薪酬。这样好的一点是能激发大家的热情，不好的一点，产生溺爱。大家其实不值这么多钱，但是给你了这么多钱，让你产生了一个认知上的偏差。"

这段话被截取、放大、断章取义。网络上迅速出现"胖东来大幅降薪""员工不值这么多钱""工资6000就够了"等话题。

6月12日，胖东来紧急发布情况说明："胖东来从未有任何降薪的决定。薪酬政策是在公平公正的基础上保障薪酬收入与创造价值相匹配，目的也是为了培养人和成就人。"

这场风波，让星空君想起一个老问题：为什么学不会胖东来？

超越期望值

2025年3月，于东来在"2025中国超市周"上公开披露了一组精确到个位数的实发工资数据：

基层员工月平均工资：9886元（交完社保后）。店长月平均工资：78058元。店助月平均工资：48787元。

许昌市2024年城镇私营单位就业人员月平均工资约3000元。胖东来基层员工的收入，是当地平均水平的3.3倍。店长的月薪7.8万元，放在北上广深也属高薪，更遑论在河南三四线城市。

2025年6月，于东来进一步公布：8000多名员工税后平均月收入约9000元；净利润估计15亿元左右，平均每位员工可分配约10万元，管理层加技术人员平均每人分配约70万元。

但这还不是全部。

2026年3月8日，于东来在社交平台公布了胖东来37.93亿元资产的分配方案。资产总额379290万元，分配给10194名员工。其中12名店长每人分配2000万元；718名管理层分配15.14亿元；563名技术人员分配4.68亿元；8913名一线员工分配18.11亿元，普通员工人均20万元。

于东来自己只留了约2亿元，占总资产的5%。

这些资产未来作为公司股本，每年利润的50%给团队发奖金，50%归股东收益。这意味着，胖东来的员工不仅是打工者，更是企业的"准股东"。

高薪不是成本，是投资

传统零售业的逻辑是：人力成本控制在营收的10%左右，越低越好。胖东来的逻辑是：给员工发高薪，换来的是极致的服务、极低的损耗、极高的复购。

数据会说话。

胖东来员工年流失率仅2.01%，而商超行业平均离职率为10%-30%。商品损耗率0.3%，仅为行业平均1/8。顾客复购率高达95%。单店坪效15万元/㎡，是永辉超市的2.5倍。

这些指标的背后，是一个简单的因果链：高薪→高满意度→高忠诚度→高服务质量→高顾客信任→高复购率→高坪效→高利润→更高薪酬。这是一个正向循环。

于东来在2025年10月曾发文称："按照胖东来现有净资产，员工平均分配每个人近30万元，管理技术团队平均每个人150万元以上。让大家共同富裕、让每一个人有尊严的工作和生活、这就是科学经营的结果。"

他还透露，胖东来员工年流失率仅2%，"说明胖东来员工很热爱他们的工作和企业"。

自有品牌，胖东来的另一条护城河

如果说高薪是胖东来的人才护城河，那么自有品牌就是它的商品护城河。

胖东来自有品牌销售额占比已达30%，拥有100多个SKU，总销售额达11亿元。其中DL精酿啤酒年销5亿元，四个单品销售过亿。2025年，DL系列同比增长42%。

胖东来的自有品牌策略很聪明：基础款对标行业TOP3品质但价格低20%；顶级款聚焦稀缺性高端农产品，如24小时限时空运的香格里拉松茸。通过"四方联采"供应链联盟，胖东来将采购成本压缩15%-20%，同时投资15亿元建设产业物流园，实现"田间-中央厨房-门店"72小时直达，损耗率控制在0.8%（行业平均3.5%）。

更关键的是，胖东来公开商品成本结构，甚至主动提醒顾客"这款明天打折，今天别买"。这种"傻气"换来了95%的复购率和信任溢价。

于东来规划，未来几年自有品牌营收占比将提升至50%以上。许昌梦之城项目预计2027年投产后，将进一步提升自有品牌占比。

为什么学不会？

永辉超市是学习胖东来最积极的企业之一。2024年5月启动"胖东来模式"调改，截至2025年底已完成315家门店调改，关闭381家低效门店。

结果呢？

据永辉2025年业绩预告，归母净利润亏损21.4亿元，连续第五年亏损，五年累计亏损超116亿元。资产负债率攀升至88.96%，现金流仅11.4亿元。

问题出在哪里？

永辉只抄了胖东来的"形"，未抄到"魂"。调改店客流平均增长80%，但客流增长未转化为整体盈利。

永辉的调改停留在增加服务项目、优化门店装修等表面，未触及利润分配机制、供应链体系、文化基因等核心。

步步高是另一个"学生"。

2025年业绩预告显示，步步高归母净利润1亿-1.5亿元，实现了扭亏。但代价是：门店从巅峰时期的369家砍至20家，外省门店全部关闭。这更像是一次"断臂求生"，而非模式复制。

于东来自己说："表面做法好抄，骨子里的东西难学。"